IPP Financial Advisers Limited董事 彭永東

美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾上月於Jackson Hole經(jīng)濟(jì)會(huì)議上的言論，以及隨後公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，令市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局貨幣政策的預(yù)期有所轉(zhuǎn)向。綜合而言，市場(chǎng)近期快速將本月減息的機(jī)率調(diào)升，受此影響，債券收益及股市亦出現(xiàn)波動(dòng)。

根據(jù)最新公布的美國(guó)數(shù)據(jù)顯示，8月份非農(nóng)新增就業(yè)崗位僅約22,000個(gè)，遠(yuǎn)低於市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率亦回升至約4.3%。此數(shù)據(jù)反映美國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)放緩，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)9月降息的期待。這類宏觀變化也會(huì)通過資產(chǎn)價(jià)格與收益率傳導(dǎo)，對(duì)強(qiáng)積金（MPF）資產(chǎn)配置產(chǎn)生影響。

根據(jù)BCT數(shù)據(jù)顯示，8月25日，Jackson Hole會(huì)議後的首個(gè)交易日，錄得自今年6月以來第三高的基金轉(zhuǎn)換量。當(dāng)天，「BCT 中國(guó)及香港股票基金」出現(xiàn)大額單日淨(jìng)流出，幾乎抵消了前22個(gè)交易日累積的淨(jìng)流入資金。不過，在隨後四個(gè)交易日內(nèi)，該基金再次錄得淨(jìng)流入，代表不少?gòu)?qiáng)積金成員積極調(diào)整和管理自己的退休投資組合。

若忽視對(duì)MPF戶口的主動(dòng)關(guān)注和管理，可能會(huì)錯(cuò)失市場(chǎng)帶來的寶貴投資機(jī)會(huì)。面對(duì)利率及經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)折，各位投資者管理強(qiáng)積金應(yīng)注意：

（1）避免資金過度集中於單一市場(chǎng)，分散投資有助降低市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資組合價(jià)值。（2）對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)感到不安，建議根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力，適度調(diào)整部分資金配置，轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)較低的債券基金或債券比例較高的混合資產(chǎn)基金。（3）密切關(guān)注強(qiáng)積金戶口的結(jié)餘變化及所投資基金的近期表現(xiàn)，同時(shí)留意其與整體大市走勢(shì)的相關(guān)性。

今年市場(chǎng)持續(xù)走高，投資者需定期進(jìn)行投資組合重置(re-balancing)，以鎖定利潤(rùn)並維持資產(chǎn)配置平衡。

分散風(fēng)險(xiǎn)比捕捉短期波動(dòng)重要

在當(dāng)前貨幣政策由緊縮轉(zhuǎn)向?qū)掦牎⒕蜆I(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)分化的背景下，持續(xù)維持長(zhǎng)期投資紀(jì)律、關(guān)注投資成本以及實(shí)施分散風(fēng)險(xiǎn)策略，較試圖捕捉短期市場(chǎng)波動(dòng)更為重要。

財(cái)富管理應(yīng)以長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)為目標(biāo)，並定期檢視個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力，及時(shí)調(diào)整投資組合，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，確保資產(chǎn)持續(xù)健康增值。