許小哲 重慶市政協(xié)委員、東興證券股份有限公司香港副總經(jīng)理、法學(xué)博士

跨境理財(cái)通作為粵港澳大灣區(qū)金融互聯(lián)互通的重要政策，自2021年啟動以來，推動了香港財(cái)富管理業(yè)務(wù)增長，為香港金融行業(yè)注入結(jié)構(gòu)性增長動能，已成為中資券商拓展國際化業(yè)務(wù)的途徑之一，政策紅利正通過中資券商的專業(yè)化服務(wù)與香港金融市場的深度協(xié)同持續(xù)釋放。截至今年7月底，跨境理財(cái)通覆蓋大灣區(qū)超16萬多個人投資者，總跨境匯劃金額超過1,200億元（人民幣，下同），其中境內(nèi)證券公司辦理該業(yè)務(wù)資金匯劃53.32億元。

跨境理財(cái)通助力中資券商從跨境通道實(shí)現(xiàn)到價(jià)值創(chuàng)造的戰(zhàn)略升級。中資券商依託跨境理財(cái)通構(gòu)建的資金閉環(huán)渠道，實(shí)現(xiàn)了從單純的通道服務(wù)商向綜合金融解決方案提供者轉(zhuǎn)型。2024年12月2.0試點(diǎn)落地後，大灣區(qū)的內(nèi)地和港澳居民，可以通過證券公司互相購買金融產(chǎn)品。多家中資券商機(jī)構(gòu)通過「境內(nèi)外雙牌照+全業(yè)務(wù)鏈」模式，在香港形成「投行+財(cái)富管理」的協(xié)同生態(tài)，通過跨境理財(cái)通「南向通」為內(nèi)地客戶提供覆蓋全球數(shù)百個基金及債券的產(chǎn)品矩陣，打造了包含多幣種、多風(fēng)險(xiǎn)等級的跨境投資組合，實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)配置的動態(tài)平衡。

為中資券商業(yè)務(wù)打開增量空間

跨境理財(cái)通的制度突破為中資券商業(yè)務(wù)打開增量空間。這種轉(zhuǎn)型不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品端，更體現(xiàn)在服務(wù)模式的創(chuàng)新?？缇忱碡?cái)通2.0版本推出後14家證券公司獲批。首批獲牌機(jī)構(gòu)迅速構(gòu)建「總分聯(lián)動、境內(nèi)外協(xié)同」的服務(wù)體系，線上開戶的便捷、理財(cái)產(chǎn)品的收益等條件吸引了投資者，開戶數(shù)量、投資規(guī)模獲得了提升。這種業(yè)務(wù)模式的升級，使中資券商在香港資產(chǎn)管理市場的份額持續(xù)提升，中資券商憑藉對中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的深刻理解和本土資源優(yōu)勢，圍繞居民資產(chǎn)全球配置與中資機(jī)構(gòu)出海服務(wù)，國際業(yè)務(wù)在國際市場上展現(xiàn)出強(qiáng)大的競爭力，積極推動了中資證券行業(yè)的發(fā)展。

建設(shè)內(nèi)地及香港協(xié)同理財(cái)生態(tài)

跨境理財(cái)通為香港金融行業(yè)提供了從市場擴(kuò)容到生態(tài)重構(gòu)的質(zhì)變機(jī)遇，該機(jī)制為大灣區(qū)投資者提供了合規(guī)、便捷的跨境投資渠道，顯著提升了香港作為國際財(cái)富管理中心的吸引力，香港金融行業(yè)的競爭力在其驅(qū)動下實(shí)現(xiàn)多維提升。截至2025年7月，香港管理資產(chǎn)規(guī)模突破35萬億港元，同比增長13%，連續(xù)五年增速高於行業(yè)平均水平。這種增長既源於內(nèi)地資金的直接流入，更得益於制度創(chuàng)新帶來的生態(tài)重構(gòu)。監(jiān)管層面，內(nèi)地與香港已建立聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制，通過資金閉環(huán)管理、投資者準(zhǔn)入審查等措施防控風(fēng)險(xiǎn)。市場層面，中資券商與香港金融機(jī)構(gòu)的合作模式不斷創(chuàng)新，優(yōu)先打造明星產(chǎn)品線，如公募的ETF、槓桿及反向產(chǎn)品，券商資管的固收、貨幣及定制化方案等，為高淨(jìng)值客戶提供定制化資產(chǎn)配置方案。

在全球化競爭加劇的背景下，跨境理財(cái)通的實(shí)踐證明了其戰(zhàn)略價(jià)值，愈發(fā)凸顯金融行業(yè)的深化發(fā)展需要多方協(xié)同發(fā)力。香港憑藉制度優(yōu)勢吸引全球資本，顯示出強(qiáng)大的市場活力。中資券商通過香港平臺深度參與國際市場競爭，通過專業(yè)化服務(wù)與香港金融市場的國際化運(yùn)作，跨境業(yè)務(wù)收入成為重要來源之一。展望未來，隨著政策的持續(xù)優(yōu)化與市場主體的深度參與，跨境理財(cái)通有望成為推動中國金融市場雙向開放、助力香港鞏固國際金融中心地位的長效機(jī)制。